在股市接连重挫之下，90后的新韭菜们纷纷选择了避险，大量资金从股市中撤离，转移到了他们普遍认为稳妥的货币基金，如余额宝等各类“宝宝”中。虽然目前货币基金的收益早已远非以前那样高，但是起码还是高于银行利率的。货币基金稳赚不赔的噱头让在股市大浪中受了惊吓，轰隆隆的雷声都会把他们吓坏了的新投资者们瞬间趋之若鹜。

中国理财有一个特色，当大多数人纷纷买一样东西投资的时候，这样东西的盈利也就到了尽头，很快就要垮掉了。黄金白银如此，股票期货也是，货币基金更是难逃宿命。而且从目前的情形来看，中国的货币基金已经处于了高风险地带，其稳赚不赔的状况很有可能被打破。

其实早在今年三月份的时候，国际评级机构惠誉(Fitch)就曾对阿里巴巴旗下的余额宝发出了风险传染的警告，理由是随着中国央行(PBOC)降息，中国的货币市场基金正在冒更大的风险以提高回报率。而“加大期限错配，加之互联网使得认购和赎回都更加便捷，流动性管理对于他们将是一大挑战。如果很多投资者同时赎回，一旦他们的流动性满足不了赎回，可能需要折价变卖资产”。

如今看来，随着当时股市的大幅上涨，有大量资金外逃，从货币基金进入到了股票类基金或股市中，货币基金也因此面临了高额赎回，其收益率发生了大幅度的下降，一路到了3。不过总体来看，货币基金还是扛过了这一难关，其整体表现很坚挺，这也让很多人感觉放心。特别在股市第一次股灾发生之后，很多新股民又回归了货币基金，避免了其继续下滑。不过这并不代表货币基金的风险就此不存在了，相反笔者认为其风险不降反升。

一方面，央行不断降息和降准后，这直接导致货币基金的收益率大幅缩减。而在中国经济并未发生实质性好转的情况下，债券的收益很难保证，上半年还险些发生大额债券违约事件。如果股市下半年重新呈现出上升的势头，那么曾经在股市中输了钱的人势必还会抱着回本的心态杀回股市，那样余额宝等货币基金在未来将面临很高的赎回风险。

另一方面虽然今年面临了赎回压力，但是国内货币基金的盘子还是越来越大，余额宝总量在世界基金排名上都位居三甲，但是总量的增加反而会增加余额宝的风险。因为货币基金不同于银行的资金以定期为主，用户是可以随时赎回的，当市场出现较大波动时，或是货币基金本身出现重大负面，投资产生意外时，这种规模的赎回将使余额宝遭受灭顶之灾。

美国最老牌、历史最悠久的货币基金Reserve Primary Fund的倒闭正是如此。美国人也一度认为货币基金是不会赔钱的，但是当持有雷曼兄弟债券的Reserve Primary Fund倒闭时，人们才突然意识到货币基金并不安全。由此，我们可以明白，如果货币基金持有的债券发生意外，其一样会出现高风险。而债券市场随着市场不断放开，和经济风险的加大，其风险也会不断增加。而一旦有货币基金率先出现问题，其连锁反应和用户心态受到波及，所有货币基金都将产生高风险。

当然有人认为，中国不同于西方，中国经济有自己的一套运行办事规律。在这个体系下，货币基金是接近绝对安全的。最大的理由是，起码从成立到现在，所有的货币基金都没有赔过，相反还为群众谋利不少。但其实国人鲜有知道的是，2005年的时候国内的货币基金就曾遭遇过一次大动荡。不过由于当时的盘子原没有如今这么大，各家管理为保住了货币基金面值不跌破，勉强都用自有资金填上了损失，为此有几家公司垫进去1个多亿。

然而今时不同往日，在中国的货币基金盘子已经达到2.2万亿元人民币的情况下，其风险也如同一个气球般越吹越大。别说是被针戳一下，就是被橘子皮水溅到都会破裂。中国普通群众也到了应当明白任何投资都是有风险这个道理的时候，只不过学费届时就难免了。