市盈率的概念及市盈率的分类

市盈率的概念

市盈率是指股票价格除以每股收益的比率，因此它也称作“本益比”、“股价收益比率”，简称为P/E。

市盈率的分类

静态市盈率：简称PE LYR、市盈率（静），计算方法为总市值除以上一年度净利润。举个例子，比亚迪20201231日收盘时总市值约为5300亿，而它在2019年的净利润为16.14亿，那么它此刻的静态市盈率为5300/16.14≈328.33。

动态市盈率：简称PE（动）、市盈率（动），它的计算方式为当前总市值除以明年的净利润。明年的净利润等于当年已披露的季度财报中净利润的平均值乘以4。还是以比亚迪为例子，比亚迪20201231日收盘时总市值约为5300亿，通过查询它的季度财报可知在2020年前三季度的净利润分别为：一季度1.13亿、二季度15.50亿、三季度17.51亿，那么平均每个季度的净利润为（1.13+15.50+17.51）/3≈11.38，那么它明年的净利润就为11.38*4=45.52亿，套入公式可以算出此刻比亚迪的动态市盈率为5300/45.52≈116.43。

滚动市盈率：简称PE（TTM）、市盈率（TTM），计算方式为当前总市值除以最近四个季度的总净利润。

我们该怎么看待市盈率这个指标

由以上的基本概念我们可知，静态市盈率是以上市公司过去的盈利能力作为参考，在上市公司不断发展的过程中，存在一定的滞后性，因此用静态市盈率来评估一家上市公司的投资价值是不太合适的。而动态市盈率则是对上市公司未来盈利能力的预估，也存在较大的不确定性，所以也是最精确的。相比之下，滚动市盈率则比较能反映上市公司的投资价值，因为滚动市盈率使用的净利润是过去四个季度的净利润总和，比较保守地衡量上市公司盈利能力。

怎么利用好市盈率去给公司估值呢？彼得林奇有一个著名的论断：任何一家公司的股票如果定价合理的话，市盈率就会与收益增长率相等，计算公式为PEG=PE/公司盈利增长率，PEG等于1的时候是合理估值，小于1为低估，大于1则为高估。比如有一家上市公司的市盈率为20，那么它明年的净利润增长率至少为20%才对得起这个估值。各个行业的市盈率是有差别的，成熟型的公司由于净利润增长率不会太高，所以估值一般不高，而成长型的公司由于正处于发展时期，市场一般会给出较乐观的净利润增长率，所以市盈率一般会比较高。但是再好的公司也不能偏离整个行业太多（除非是垄断公司）。

温馨提示：如果你对上市公司所处行业不熟悉，对上市公司从事的业务也不熟悉，最好参考上市公司所在行业的平均市盈率。